Η Fitch αναθεωρεί τις προοπτικές της Ελλάδας σε θετικές - Σταθερή η βαθμίδα στο «BBB-»

Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου αξιολόγησης, σημαντική βαρύτητα στη σημερινή κύρωση για την αναβάθμιση των προοπτικών είχε η επίτευξη δημοσιονομικού πλεονάσματος στο 1,3% του ΑΕΠ το 2024 και πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα 4,8%, με το τελευταίο να υπερβαίνει τον αρχικό στόχο της κυβέρνησης για 1%.

Το αποτέλεσμα αυτό είναι επίσης καλύτερο από τις προσδοκίες της Fitch και σηματοδοτεί μια αξιοσημείωτη ανέλιξη από το έλλειμμα 1,4% το 2023.

Παράλληλα, θετικό ρόλο είχε η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,3% το οποίο οδήγησσε σε μείωση του ακαθάριστου χρέους της γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες το 2024, στο 154%. Αν και εξακολουθεί να είναι ωσπεράν 3 φορές υψηλότερο από τη διάμεση τιμή του 52% του «ΒΒΒ», αυτό είναι πάνω από 50 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από το ανώτατο όριο του 209% το 2020.

Σημειώνεται πως το ευνοϊκό προφίλ χρέους της Ελλάδας, με μακρά μέση διάρκεια 19 ετών με ευνοϊκά επιτόκια και μεγάλα ταμειακά αποθέματα, μειώνει σημαντικά τους κινδύνους της αγοράς και χρησιμεύει ως «μαξιλάρι» έναντι κλυδωνισμών από πιο ευμετάβλητες αγορές ομολόγων.

Αναφορικά με την κύρωση της να διατηρήσει σταθερή την αξιολόγηση της Ελλάδας στο «BBB-» η Fitch εξηγεί πως η δημοσιονομική και μακροοικονομική προσαρμογή έχει επιταχυνθεί τα τελευταία χρόνια, με βάση τη ανέλιξη των θεμελιωδών μεγεθών και την αξιοπιστία της πολιτικής.

Τα πλεονεκτήματα αυτά αντιπαραβάλλονται με την κληρονομιά της κρίσης δημόσιου χρέους, ιδίως το πολύ υψηλό, αλλά σταθερά μειούμενο δημόσιο χρέος, καθώς και τη σημαντική απώλεια οικονομικής παραγωγής, τις επίμονες εξωτερικές ανισορροπίες και τις παλαιές ενδεχόμενες υποχρεώσεις του τραπεζικού τομέα.

Παράλληλα, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (CAD) ήταν 6,4% του ΑΕΠ το 2024, σημαντικά υψηλότερο από τη διάμεση τιμή του «ΒΒΒ» του 0,3% και σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητο από το 6,2% το 2023.

Υπενθυμίζεται πως ο οίκος αναβάθμισε τις αξιολογήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών κατά μια βαθμίδα τον Μάρτιο του 2025, αντανακλώντας τις βελτιώσεις στο λειτουργικό περιβάλλον της Ελλάδας και το πιστωτικό προφίλ των τραπεζών.

Η Fitch αναμένει ότι τα έσοδα από δάνεια και προμήθειες θα συνεχίσουν να αυξάνονται μεσοπρόθεσμα, παρά την πρόσφατη μεταβλητότητα της αγοράς. Οι εξαγορές θα αυξήσουν συγκρατημένα τη διεθνή παρουσία και τη διαφοροποίηση των εσόδων, αν και η εστίαση των τραπεζών θα παραμείνει κυρίως εγχώρια.